平安财富100管理手册-【平安增值战队】低利率环境下,如何做好财富管理

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所属分类:投资理财

【平安增值战队】低利率环境下,若何做好财富治理

在低利率、中美博弈、新冠疫情及老龄化时代到来的情形下,险资资产和欠债治理面临新的问题。“低利率”加“资产荒”若何破局?欠债端产物若何创新?

新冠疫情发作使得国际事态发生了重大改变。我国复产实时,全产业链优势日益凸显,海内钱币政策适度、疫情获得控制都为“天下苏醒看中国”埋下伏笔。本文的价值在于聚焦资产和欠债两头,剖析了各种资产的投资价值。

权益投资方面,对比中美,我国险资在权益资产方面投资比例显著较低,资产久期远低于欠债久期。随着财政投资的行业限制铺开,耐久股权投资可以降低利润颠簸率,险资可以设置更多权益资产。A股从估值水平上看,鉴于医药、消费、科技估值已达历史最高,基于乐观远景可适当加配低估值标的(修建装饰、银行地产、采掘),基于国产替换和内循环远景下可加配半导体芯片、农牧育种和新能源汽车产业标的,并基于十四五军工订单放量和中美博弈预期加配军工类标的;随着老龄化时代到来,“医疗+养老”成为重大投资领域。债券方面,鉴于近期国债收益率上升和较为合理的沪深300风险溢价,可适当加配政府债和高评级信用债。商品方面,预计2020下半年疫情将获得控制,复工复产情绪上升、新老基建同时发力,基建投资增速有望维持,支持玄色系和基本金属需求;极端天气频仍发生,粮食平安问题凸显,农产物要重点关注。

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同时,保险机构可以优化资产欠债治理,通过设立差异账户使险资保障功效和储蓄功效相星散,并针对差异保险投资者创新出相符其风险偏好的产物。

最后,从财富治理的角度,对于像平安等大型机构投资者,我们的建议是――“加配中国股权,提升风险偏好,拉恒久期缩敞口,另类资产要设置,资产治理要优化,保险产物要创新。”

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